鐘意站起身來(lái)，微微地朝著(zhù)四下點(diǎn)了點(diǎn)頭，謙虛地說(shuō)道：“各位好?？赡苁且驗榍『迷诿绹木壒?，使得我對國際金融大鱷的威力有著(zhù)很直觀(guān)的認識，這才僥幸地成功預測英鎊和墨西哥比索的崩潰?！?/br>
他首先自謙了一番，隨后話(huà)鋒一轉，毫不客氣地說(shuō)道：“首先，我們必須放棄幻想，不要天真地認為索羅斯所謂的‘亞洲貨幣危機已經(jīng)結束’這種毫無(wú)可信度的話(huà)是真實(shí)的，要知道逐利是資本的天x"/>，只要有利潤的地方就會(huì )有他們的身影，這無(wú)關(guān)道德。其次，香港作為一個(gè)資本自由流通的國際x"/>金融中心，又是實(shí)行固定匯率制的地區，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì )受到國際資本的重點(diǎn)關(guān)注，這無(wú)關(guān)乎香港經(jīng)濟基本面的好壞?！?/br>
“現在的核心問(wèn)題我個(gè)人認為只有一個(gè)，即國際游資何時(shí)會(huì )進(jìn)攻香港，接下來(lái)就是以什么樣的方式來(lái)進(jìn)攻香港的匯率市場(chǎng)乃至是資本市場(chǎng)，兩者之間的邏輯聯(lián)系度在哪？我想，這才是以對沖基金為首的國際游資想要找出的東西?！?/br>
“但是，香港和其他東南亞地區不同。g"/>據我的測算，包括土地基金在內，香港金管局至少擁有超過(guò)七百億美元的外匯儲備，或許更多，這些遠比東南亞那些已經(jīng)被沖垮了的國家的外匯儲備要多。這一點(diǎn)不得不是對沖基金們要考慮的現實(shí)問(wèn)題?！?/br>
“除此之外，還要考慮到匯市和股市的關(guān)系。畢竟如果對沖基金不能在匯市上獲利的話(huà)。必然會(huì )將資金轉移到證券市場(chǎng)。這可能是他們對沖策略的一部分，也可能是利用其中相關(guān)x"/>在c"/>作。畢竟，一旦匯率市場(chǎng)的壓力過(guò)大，金管局方面很可能會(huì )抬高拆借利率的水平，這樣無(wú)疑對股市是一個(gè)沉重的打擊。在這一點(diǎn)上，其他國家的股市也都相應地驗證過(guò)了?！?/br>
“因此，我認為，除了要密切地關(guān)注港幣遠期合約的數量外，還要關(guān)注恒指空頭的動(dòng)向。同時(shí)對各支權重股的認沽權證、期權甚至是直接的沽空股票數量都要有相應的警覺(jué)，這些都可能為我們提供下一步國際游資的動(dòng)向?！?/br>
“最后。我要提醒各位的是。人民幣幣值是否存在高估，恐怕已經(jīng)是對沖基金考慮的問(wèn)題之一。尤其是在東南亞出口國家的幣值普遍貶值的情況下，作為華夏政府，出口方面必然會(huì )受到一定的波及。這種波及的影響到底有多少。需不需要通過(guò)人民幣貶值來(lái)增強出口的競爭力。這會(huì )是未來(lái)一個(gè)階段的重點(diǎn)話(huà)題。而在這個(gè)過(guò)程中，國際游資尤其是熱錢(qián)會(huì )不會(huì )已經(jīng)通過(guò)合法或不合法的手段流入內地，進(jìn)而借著(zhù)人民幣貶值來(lái)達到做空人民幣的目的。這恐怕也是中央銀行需要考慮的問(wèn)題?！?/br>
雖然華夏的資本賬戶(hù)并未對外開(kāi)放，但是通過(guò)地下錢(qián)莊的方式將美元兌換成人民幣，進(jìn)而進(jìn)入內地，利用黑市匯率攪動(dòng)官方人民幣匯率的手段逼迫人民幣貶值，這種方式尤其值得注意。

劉華自然對此深知肚明，重重地點(diǎn)了點(diǎn)頭。

“我基本上所要說(shuō)的就是這些！”鐘意一口氣說(shuō)了這么多，拿起身邊的水杯猛喝了一口后，最后總結道。

會(huì )場(chǎng)一時(shí)間寂靜無(wú)聲，眾人都在默默地消化著(zhù)鐘意的言論。和之前的爭論相比，鐘意的言論無(wú)疑給了眾人當頭一b"/>，使得他們重新思考起來(lái)。

趁著(zhù)眾人思考的空當，鐘石朝著(zhù)鐘意微微地點(diǎn)了點(diǎn)頭，示意他講得非常好，而鐘意則悄悄地眨了眨眼睛。

“有兩點(diǎn)還請鐘先生解惑！”半天后，那名叫宋凌的人站起來(lái)說(shuō)道，“首先，你對新臺幣的看法是如何的？要知道夷洲的經(jīng)濟模式和之前宣布貶值的東南亞一系列國家的經(jīng)濟模式有著(zhù)極其相似的地方，如果國際游資想要進(jìn)攻的話(huà)，他們的首選也是新臺幣，而不是港幣。其次，香港股市盡管在九月初有著(zhù)一定的波動(dòng)，但是總體來(lái)說(shuō)仍然欣欣向榮，如果對沖基金選擇攻擊香港股市的話(huà)，那么為什么到現在還沒(méi)有動(dòng)靜？尤其是在i等機構已經(jīng)向其他國家伸出援手的情況下！”

“這家伙還真是討厭！”鐘石在心底暗暗地說(shuō)了一句，忍不住站起身來(lái)，大聲地說(shuō)道：“關(guān)于這兩個(gè)問(wèn)題，我可以回答你！”

宋凌朝著(zhù)鐘石看了一眼，淡淡地說(shuō)道：“既然如此，那我就洗耳恭聽(tīng)?！彪m然話(huà)說(shuō)得很客氣，但臉上輕藐的神色任誰(shuí)都看得出來(lái)。

鐘石心中大怒，但臉上卻未顯露半分，他知道在這種場(chǎng)合意氣之爭毫無(wú)用處，只能讓對方更看輕自己。強壓了一口a"/>中怒氣，鐘石淡淡地說(shuō)道：“目前各位的邏輯陷入到一個(gè)怪圈當中，即認為某些地區的政府會(huì )堅守固定匯率制度的政策。但是不要忘了，如果放棄固定匯率制度的正面效用大于固守固定匯率制度的負面效應的話(huà)，這些地區或國家的決策層會(huì )毫不猶豫地放棄固定匯率制度，也就是主動(dòng)選擇棄守。這一點(diǎn)索羅斯在他的香港演講中已經(jīng)很明確地提到了，他們曾經(jīng)給了泰國政府主動(dòng)放棄固定匯率制的機會(huì )，只是當時(shí)的泰國政府沒(méi)有做而已?！?/br>
“其次，現在香港股市已經(jīng)不再是由經(jīng)濟的基本面來(lái)支撐了，而是整個(gè)大環(huán)境下，包括各種因素來(lái)共同作用。以我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)來(lái)判斷，目前港股的指數偏高，g"/>本就不反映整個(gè)地區經(jīng)濟形勢的真實(shí)走向。至于說(shuō)港股目前為什么這么高，相信應該是有資金在其中托市的緣故，我想這一點(diǎn)宋先生應該很清楚吧?！?/br>
他惱怒宋凌的明知故問(wèn)，自然想給他一點(diǎn)教訓，就毫不客氣地將內地政府支撐香港股市的舉動(dòng)說(shuō)了出來(lái)，雖然說(shuō)得很隱晦，但在場(chǎng)的人一點(diǎn)就透，很清楚他在說(shuō)些什么。

對于這一個(gè)月港股的異常，在場(chǎng)的人雖然很清楚有這么一股資金力量在股市中運作，但是并不知道這些資金來(lái)自何方，到底是個(gè)什么目的?，F在被鐘石一口點(diǎn)破后，他們才恍然大悟。

宋凌勃然大怒，冷冷地看了鐘石半天，突然說(shuō)出一句讓眾人大為不解的話(huà)：“既然鐘先生清楚托市的行為，我是不是可以這樣理解，鐘先生就是做空香港股市的一員，又或者大點(diǎn)來(lái)說(shuō)，你和你背后的資金正在籌劃著(zhù)做空港幣或恒生指數呢？”

在成熟的資本市場(chǎng)，做空和做多都很正常，投資者只有通過(guò)不同的方向才能夠第一時(shí)間準確地在市場(chǎng)上反應上市公司的真實(shí)價(jià)值。而在內地，政府對股市的思維還停留在只能漲不能跌的古怪思維當中。（即便是現在也如此）

因此，當宋凌的話(huà)一說(shuō)出來(lái)之后，深知香港方面股市運作的人就非常不解，即便是純粹以買(mǎi)賣(mài)股票為主的基金，在認為一個(gè)公司的股價(jià)虛高的時(shí)候，也會(huì )選擇通過(guò)券商沽空一部分，或者買(mǎi)入一些沽空權證。因此這種做空的話(huà)在他們看來(lái)稀松平常，g"/>本算不上什么。

而那些內地的經(jīng)濟學(xué)者，在聽(tīng)到宋凌的話(huà)后則是臉色大變。宋凌的話(huà)雖然不咸不淡，但其中卻是暗藏了一個(gè)認知上的偏差，即如果鐘石承認了這種說(shuō)法的話(huà)，就是在和內地政府作對，往大了說(shuō)，甚至可以安c"/>一個(gè)破壞香港繁榮穩定的大罪名。

鐘石冷冷地看了宋凌一眼，不屑地撇了撇嘴，說(shuō)：“既然你想知道，我就告訴你。g"/>據我們的研究結論，即便國際游資不對香港有任何的動(dòng)作，我們也認為目前的恒生指數偏高，即存在泡沫的現象。不過(guò)讓你失望的是，我背后的資金并沒(méi)有在香港市場(chǎng)哪怕是做空一張合約，這樣的回答你還滿(mǎn)意嗎？”

聽(tīng)到鐘石的話(huà)，大部分人臉上又不解了，既然認定研究的結論是港股存在泡沫，那么為何不做空？只有少數幾個(gè)人的臉上露出了若有所思的神色。

宋凌見(jiàn)鐘石化解了他的陷阱，眼珠一轉，又冒出一計來(lái)，說(shuō)：“鐘先生這話(huà)又讓人費解了，既然你們認為港股存在泡沫，那為什么不付諸行動(dòng)呢？莫非你們是某些國際游資的馬前卒，專(zhuān)門(mén)替他們造勢放風(fēng)？”

雖然做空又或者造勢放風(fēng)并沒(méi)有什么過(guò)錯，但在目前的大環(huán)境下，這兩種行為無(wú)疑是站立在一些人的對立面，至少在影響上，這種行為是非常不好的，尤其是在恒生指數大跌的情況下，這種行為可能會(huì )導致口誅筆伐的惡果，這就是所謂的社會(huì )影響。

鐘石微微一笑，對宋凌的幾次三番的“欲加之罪”也實(shí)在是感到厭煩，說(shuō)道：“不，宋先生，你的猜測完全是錯誤的。我們雖然關(guān)注香港市場(chǎng)，但我們并不準備現在就介入香港市場(chǎng)，而是在等待一個(gè)合適的時(shí)機。至于是什么時(shí)候，恐怕就恕難奉告了?？傊?，以你對經(jīng)濟形勢的判斷和分析，是不會(huì )猜測出我到底要做什么的！”

宋凌勃然大怒，狠狠地看了鐘石一眼，極不甘心地坐了下來(lái)。

接下來(lái)的時(shí)間，兩人均極其有默契地不再發(fā)言，而研討會(huì )也在古怪的氛圍中結束了上午的討論。(。。)

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