不得不說(shuō)的是，在倫敦國際金融期貨期權交易所（liffe）和芝加哥商業(yè)交易所國際貨幣市場(chǎng)（i）中關(guān)于泰銖合約的交易量并不大，甚至兩家連同標的金額在內加在一起也比不過(guò)亞洲市場(chǎng)（新加坡國際金融交易所six）的份額。.這固然有歐美的投資者對新興市場(chǎng)興趣不大的原因，但也是因為six在亞洲貨幣市場(chǎng)的影響力巨大。

不過(guò)現在情形有些不同，盡管在歐美市場(chǎng)的交易數量仍然沒(méi)趕得上six，但是如果在倫敦和芝加哥，泰銖報出低價(jià)，而新加坡市場(chǎng)出現不同的價(jià)格的話(huà)，那么套利者就有跡可循，在相互間市場(chǎng)上套利，最終還會(huì )將價(jià)格拉到同一水平線(xiàn)。

更為重要的是，現在在市場(chǎng)上拋售泰銖的主要是國際資本，即這些人在一定程度上掌控了泰銖的走勢。因此即便是新加坡市場(chǎng)在泰銖的交易量上遠超其他兩地，但市場(chǎng)普遍的觀(guān)點(diǎn)是，倫敦和芝加哥的即時(shí)報價(jià)才能反應泰銖的真實(shí)走勢。

掌握了現匯市場(chǎng)，進(jìn)而加強了在期貨市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權。

現在市場(chǎng)都想知道，那些借了很多泰銖的國際資本到底將以一個(gè)什么價(jià)位來(lái)打垮**ot，這個(gè)價(jià)位將第一時(shí)間出現在歐美的期貨市場(chǎng)。

不過(guò)這一天注定要讓他們失望，雙方只是稍微一接觸，就偃旗息鼓了。由于泰國政斧發(fā)表了看似強硬的聲明，以及**ot進(jìn)場(chǎng)干預，做空的人并沒(méi)有能夠進(jìn)一步打壓泰銖的幣值，只能在獲取部分的盈利后平掉倉位。

見(jiàn)成交量又趨向于平穩，鐘石就回家了。他所建立的泰銖遠期頭寸平均的價(jià)位是在25.50泰銖兌換1美元的水平，目前還處于一個(gè)盈利的狀況。而且他只有一億多美元是在交易所的合約，其余的都是外匯商套期保值的場(chǎng)外遠期的對手盤(pán)，時(shí)間基本在一年左右，現階段沒(méi)有頭寸問(wèn)題。

……

兩天后，5月14曰，周一白天交易時(shí)間，國際資本正式開(kāi)始從期貨和現匯兩個(gè)市場(chǎng)猛烈沖擊泰銖市場(chǎng)。

雖然泰國總理出來(lái)講話(huà)，但是這種講話(huà)對于國際資本來(lái)說(shuō)g"/>本影響不了什么。在一個(gè)**市場(chǎng)經(jīng)濟的體系中，政斧的作用已經(jīng)被弱化到一個(gè)微乎其微的地步。雖然泰國政斧在經(jīng)濟體系中仍然扮演著(zhù)重要的角色，但由于泰國對外來(lái)資本開(kāi)放，因此他們的影響力只能局限于本地的機構。

市場(chǎng)出現了一個(gè)傳言，一個(gè)讓投資者非?？只诺牧餮?，即泰國政斧正在考慮擴大泰銖浮動(dòng)的范圍，將從目前的4%擴大到10%。

對于這一招，在幾次貨幣危機當中幾個(gè)主角國家都曾經(jīng)試過(guò)。英國試過(guò)，結果英鎊被迫脫離歐洲匯率體系。法國曾經(jīng)試過(guò)，雖然沒(méi)有逼得法郎貶值，但那時(shí)整個(gè)歐洲匯率體系相互間貨幣擴大波動(dòng)范圍，相當于整個(gè)匯率體系名存實(shí)亡。墨西哥金融危機的時(shí)候，墨西哥這么干過(guò)，結果使得墨西哥外匯儲備飛快耗光，短短兩天就被迫宣布貶值。

也就是說(shuō)，到目前為止，使用這一招來(lái)抵抗外匯沖擊的國家都宣告失敗了，無(wú)一例外。

現在在這個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)上冒出這樣的傳聞，對目前已經(jīng)岌岌可危的泰銖無(wú)疑是一個(gè)沉重的打擊。six一開(kāi)盤(pán)，泰銖幣值就急轉直下，轉瞬間就突破了**ot規定的界限，下跌到26.04泰銖兌換1美元的水平。

界限一旦打破，更是加劇了市場(chǎng)的恐慌，一時(shí)間市場(chǎng)上的拋盤(pán)洶涌而來(lái)，泰銖的幣值一個(gè)單位接著(zhù)一個(gè)單位地下跌。而看多的一方則驚訝地發(fā)現，**ot并沒(méi)有如他們預期的那樣進(jìn)場(chǎng)干預。

此時(shí)泰國銀行在干什么？他們正在全力應付來(lái)自現匯市場(chǎng)上的壓力。當曼谷的銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間剛到的時(shí)候，就有無(wú)數的電話(huà)從世界各地打了過(guò)來(lái)，要以**ot規定的下限賣(mài)出泰銖。

此時(shí)的外匯市場(chǎng)已經(jīng)毫無(wú)理姓可言，因為這個(gè)消息言之鑿鑿，由不得別人不信。此時(shí)要是還不以最低的26泰銖兌換1美元的水平賣(mài)出的話(huà)，等到浮動(dòng)范圍擴大后，就賣(mài)不出這個(gè)價(jià)格了。

g"/>本沒(méi)有人去想這個(gè)消息是流言的可能姓，因為最近幾個(gè)月來(lái)，關(guān)于泰銖的負面消息滿(mǎn)天飛，而且對沖基金的大人物接二連三地拜訪(fǎng)曼谷，給了持有泰銖的投資者很大的壓力。再加上泰國政斧模棱兩可的表態(tài)，更是加劇了這種恐慌心理。

作為交易對手的泰國銀行系統，自然也不愿意以這個(gè)價(jià)格來(lái)賣(mài)出美元，盡管他們沒(méi)有得到泰銖會(huì )擴大浮動(dòng)范圍的消息，但是出于安全的考慮，他們開(kāi)始向**ot求援。

“終于來(lái)了嗎？”鐘石在辦公室內，看著(zhù)屏幕上變動(dòng)的數字，自言自語(yǔ)地說(shuō)道。

當流言的消息出現在市場(chǎng)上的時(shí)候，鐘石就意識到國際游資終于開(kāi)始出招了，這是他們大舉向泰銖進(jìn)攻的一個(gè)信號。果不其然，six的泰銖合約一開(kāi)盤(pán)，就承受了巨大的拋售壓力，多頭一方幾乎毫無(wú)還手之力，只能一味地任憑泰銖跌出泰國銀行規定的范圍之外。

“我們是不是也要加入到賣(mài)空的大軍當中？”安德魯不失時(shí)機地說(shuō)道。盡管在six有著(zhù)近萬(wàn)手的頭寸，但顯然天域基金的人并不滿(mǎn)足。

鐘石點(diǎn)了點(diǎn)頭，示意他們可以跟隨做空的人一起，但隨即又加了一句“適可而止”。此時(shí)由于泰國政斧三番兩次地出面力挺泰銖，再加上從美國方面傳來(lái)的消息，使得整個(gè)天域基金的經(jīng)理們都將注意力放在了泰銖上面。

這就是頂級掠食者的敏銳嗅覺(jué)，普通的投資者g"/>本意識不到發(fā)生了什么。在美國，保羅都鐸瓊斯的基金、羅伯特朱利安的老虎基金也紛紛跟隨著(zhù)量子基金建立了巨大的頭寸。

現匯市場(chǎng)出現大量的拋盤(pán)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上出現匯率水平接連下跌的情況，已經(jīng)說(shuō)不上是誰(shuí)影響誰(shuí)，幾乎所有人都意識到這是繼二月份的拋售外，國際資本對泰銖的第二次攻擊。

泰國銀行已經(jīng)顧不上期貨市場(chǎng)的異常，只能集中力量來(lái)應付來(lái)自現匯市場(chǎng)賣(mài)出的巨大壓力。在泰國銀行的交易室內，此起彼伏的電話(huà)聲從來(lái)沒(méi)有間斷過(guò)，一直都是來(lái)自各個(gè)銀行賣(mài)出泰銖的報價(jià)，泰國銀行必須要把泰銖控制在規定的范圍內。

與此同時(shí)，求援的電話(huà)從泰國銀行總部分別打向了新加坡、香港、菲律賓等地，按照事先商量好的協(xié)議，這些地區的銀行開(kāi)始逐步在現匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)泰銖。

同時(shí)泰國銀行向各大商業(yè)銀行以及媒體打來(lái)電話(huà)，宣稱(chēng)g"/>本沒(méi)有擴大泰銖波動(dòng)范圍的計劃，同時(shí)重申了一遍穩定泰銖不貶值的聲明。但此時(shí)期貨市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)突破了泰國銀行規定的范圍，使得現匯市場(chǎng)的賣(mài)價(jià)也突破了26泰銖這個(gè)范圍。

當現匯市場(chǎng)上出現低于26泰銖兌換1美元的報價(jià)后，**ot立刻跟進(jìn)，用26泰銖的價(jià)格將他吃下去。其實(shí)不用他們出手，只要出現這種報價(jià)，商業(yè)銀行也會(huì )自動(dòng)地將他們吃下去，因為看到泰國銀行表態(tài)，他們自己的交易部也不用擔心泰銖貶值的問(wèn)題，只需要最后將泰銖賣(mài)給泰國銀行就可以。

中午時(shí)分，終于在各方強勢的干預下，現匯市場(chǎng)的壓力減輕不少后，**ot高層才有心思關(guān)注一下期貨市場(chǎng)上干預的情況，不過(guò)當他們的高層聽(tīng)到即時(shí)的報價(jià)后，差點(diǎn)暈了過(guò)去。他們在現匯市場(chǎng)上努力把持26泰銖兌換1美元的最低界限的時(shí)候，期貨市場(chǎng)上已經(jīng)被空頭打得落花流水，最低甚至跌到26.94泰銖兌換1美元的水平，這個(gè)價(jià)位比現在現匯市場(chǎng)低了3.61%。

深感緊迫的**ot官員趕緊命令交易員們拉高泰銖合約的成交價(jià)格，即便是他們在現匯市場(chǎng)上穩定住了幣值，也要頂住來(lái)自期貨市場(chǎng)的壓力。因為如果兩者不同步的話(huà)，那么期貨的投資者就會(huì )選擇到期交割，然后以現匯的價(jià)格拋售賺取差價(jià)，這樣依然對泰銖形成貶值的壓力。

交易員們豈能不知道這個(gè)道理，但是經(jīng)歷了一上午苦戰的他們只能相互苦笑，然后努力地在six市場(chǎng)上進(jìn)行拉升，幾乎是一個(gè)單位一個(gè)單位地拉升泰銖的匯率價(jià)格，最終在新加坡收盤(pán)的時(shí)間，他們總算是勉強將泰銖的匯率價(jià)格拉升在2**1兌換1美元的地步。再高就g"/>本無(wú)能為力了。這還不算完，緊接著(zhù)他們還要在倫敦市場(chǎng)、芝加哥市場(chǎng)上分別維護泰銖的匯率。

在現匯市場(chǎng)，僅僅是這一天，光是泰國銀行賣(mài)出的美元就高達50億美元之多。幾乎每個(gè)交易員都接到幾十通賣(mài)出泰銖的電話(huà)，都是從各個(gè)商業(yè)銀行打過(guò)來(lái)的。也幸虧泰國銀行不遺余力地維護泰銖的幣值，才使得在銀行間的即時(shí)報價(jià)沒(méi)有跌破他們規定的范圍，否則就和貨幣期貨市場(chǎng)一樣開(kāi)始崩潰了。

期貨市場(chǎng)上，這一天按照標的金額來(lái)看，足足又多了超過(guò)十億美元的做空者，這還是只是在six市場(chǎng)上。交易員們知道，在接下來(lái)的倫敦和芝加哥市場(chǎng)，還會(huì )有為數不少的做空者擠進(jìn)來(lái)。

現在雖然在現匯市場(chǎng)上短暫地維持住了匯率，但明天一開(kāi)盤(pán)，國際資本勢必還會(huì )再來(lái)攻擊，如此三番五次，即便是**ot有再多的外匯儲備，也會(huì )被迅速地消耗一空。因此，**ot的反擊很快就會(huì )到來(lái)。(。)