nbsp;“您的意思是？”陸菲奇道。レ?思?路?客レ

“場(chǎng)外期權，聽(tīng)說(shuō)過(guò)嗎？”鐘石有些意外了，難道這個(gè)代理人不知道有這么一回事？

場(chǎng)外（otc）期權，廣義上就是在交易所外進(jìn)行的期權買(mǎi)賣(mài)，和場(chǎng)內的期權相比，標的金額更大，交易數量更多，也不受監管部門(mén)的監管，因此買(mǎi)賣(mài)非?；钴S。

但是場(chǎng)外期權有一個(gè)問(wèn)題，就是信用問(wèn)題，因為缺乏強制的交割，交易的雙方很可能在交割期到臨的時(shí)候違約。不過(guò)這個(gè)問(wèn)題也不難解決，就是在交易雙方之間加入信用等級良好的第三方作為擔保。

這類(lèi)的第三方往往由大型的商業(yè)銀行擔當，而作為擔保的回報，商業(yè)銀行往往需要一筆擔保的費用或者交易雙方利潤的一個(gè)百分比。

“知道，知道！”陸菲趕緊答應道?！安恢犁娤壬胍瞿姆矫?、哪個(gè)方向的期權，我們也好盡快找交易對手?！?/br>
“瑞士法郎的對手，沽空，交易金額大約在三十億美元左右，期限在兩個(gè)月左右，有沒(méi)有問(wèn)題？”鐘石想了想，這才報出這么一個(gè)數字來(lái)。他現在的身家大約在二十三億美元左右，稍微加點(diǎn)杠桿的話(huà)湊足三十億美元沒(méi)有問(wèn)題。

“沒(méi)問(wèn)題，我會(huì )盡快幫您辦理好?！标懛埔豢趹讼聛?lái)。

鐘石知道，歐洲的貨幣危機遠遠沒(méi)有停下來(lái)，接下來(lái)國際游資還將繼續攻擊歐洲匯率體系內的其他貨幣，在后世的歷史中，國際對沖基金將一直攻擊法國法郎，甚至持續到了九三年。

基本上除了占據歐洲匯率體系中三成的德國馬克外，其他的幾種貨幣都受到了不同程度的攻擊。

之所以在后世歐洲匯率體系產(chǎn)生的貨幣危機被單純地當作英鎊的危機，是因為英國是老牌的資本主義國家，英鎊也是歐洲匯率體系中一個(gè)重要的部分，英格蘭銀行是第一個(gè)被國際游資打敗的zhongyāng銀行，這才“聲名遠揚”。

在此之前，從來(lái)沒(méi)有一個(gè)國家的zhongyāng銀行被國際游資打敗過(guò)。

還有一個(gè)更重要的原因，就是對沖基金通過(guò)這次攻擊，終于在國際金融市場(chǎng)上打出了名聲，也讓市場(chǎng)重新認識到這些機構的能量。

在英鎊受到攻擊的時(shí)候，瑞士法郎也受到了攻擊，但是瑞士zhèngfu緊急提高了短期利率，讓外匯市場(chǎng)的波動(dòng)暫時(shí)地停歇了下來(lái)，這固然有瑞士zhèngfu的功勞，但更多的是這些資本的主戰場(chǎng)是放在英鎊、里拉等這些貨幣上，等他們騰出手來(lái)，瑞士法郎就要遭遇滅頂之災。

當掛掉鐘石的電話(huà)后，陸菲顧不上時(shí)差，馬上再次拿起了電話(huà)，約來(lái)了一班專(zhuān)業(yè)的人士，展開(kāi)對瑞士法郎和美元期權方案的討論。

“沽空瑞士法郎？這位客戶(hù)的眼光似乎有點(diǎn)問(wèn)題！”

在英鎊退出歐洲匯率體系后，其他貨幣在某種程度上都有了些許的增強，看樣子在短期內歐洲的貨幣危機似乎已經(jīng)過(guò)去了。

“眼光有問(wèn)題？他可是下了三十億美元的賭注，一個(gè)百分點(diǎn)的上漲下跌就是三千萬(wàn)美元的波動(dòng)，天文數字??！”

“這倒也是！那他憑什么會(huì )認為到期的時(shí)候瑞士法郎會(huì )下跌？”

“這位客戶(hù)肯定還有后招，說(shuō)不定他就是攻擊英鎊的那些人之一，難道說(shuō)他們的下一個(gè)目標是攻擊瑞士法郎？”

“極有可能！憑著(zhù)英鎊這段時(shí)間的下跌，如果他是全倉cāo作的話(huà)，估計他現在已經(jīng)賺了一億英鎊了?！?/br>
“那我們提供一份什么樣的期權協(xié)議給他？”

“我們這邊主要是買(mǎi)賣(mài)ri元/美元的協(xié)議，對于瑞士法郎還真不多，估計要問(wèn)問(wèn)英國那邊。這么大金額的期權估計很難找到交易對手吧？”

“不一定，你沒(méi)看到這幾個(gè)交易ri，瑞士法郎兌換美元大漲，瑞士zhèngfu的干預已經(jīng)初步出現了成效。我看這幾天還要上漲，在這種情況下想在市場(chǎng)上找到相應的交易對手應該不難?！?/br>
“你們先等等，現在正是歐洲的交易時(shí)間，我先打電話(huà)問(wèn)問(wèn)?！?/br>
……

幾分鐘后，聲音再次響起。

“正好歐洲方面有兩張瑞士法郎的期權合約在尋找交易對手，一份是協(xié)議一個(gè)月執行價(jià)為0.8000的看多期權，標的是10億美元，另外有一份是兩個(gè)月的執行價(jià)位0.8200的看多期權，標的是二十億美元，看樣子是進(jìn)口商進(jìn)行的保值交易?！?/br>
“怎么會(huì )有這么多看多的期權，是不是最近瑞士zhèngfu又準備出手干預外匯市場(chǎng)了？”

“這說(shuō)不好，歐洲那邊的zhongyāng銀行現在都如同驚弓之鳥(niǎo)，稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就立馬經(jīng)常干預，英格蘭銀行的遭遇把他們嚇怕了！”

“那咱們把合約設計出來(lái)，先給客戶(hù)過(guò)目，然后在市場(chǎng)上找交易對手。畢竟瑞士那個(gè)地方銀行多得是，g"/>本不愁交易對手，他們也都想在這個(gè)時(shí)候撈點(diǎn)好處，你們看怎么樣？”

“也行?，F在看多的比較多，想和看空的一方對賭，應該不難找交易對手。對了，你們客戶(hù)到底是什么具體要求？”

“沒(méi)怎么具體說(shuō)，等我設計出來(lái)再給他看吧。我們可以把法郎的價(jià)格設計得低一點(diǎn)，這樣也容易找交易對手?！?/br>
“就這么說(shuō)定了！”

……

私人銀行的動(dòng)作很快，很快就設計出一份賣(mài)出價(jià)格在0.7000位置的合約，標的金額是三十億美元，時(shí)間為兩個(gè)月。這個(gè)合約的具體內容是，在兩個(gè)月后，鐘石一方將向交易對手以0.7000瑞士法郎兌換一美元的價(jià)格，向交易對手賣(mài)出價(jià)值三十億美元的瑞士法郎。

但是計劃沒(méi)有變化快，在合約制定的過(guò)程中，瑞士法郎大漲兩個(gè)交易ri，市場(chǎng)上的瑞郎兌換美元已經(jīng)上升到0.8000瑞士法郎兌換一美元，這使得陸菲和她的團隊再次重新制定合約，將執行的價(jià)格定在了0.7900的位置。

這意味著(zhù)在交割ri的時(shí)候，只要瑞士法郎在0.7900之上，鐘石就會(huì )產(chǎn)生損失。在0.7900下面，鐘石則會(huì )盈利。

在鐘石點(diǎn)頭之后，匯豐銀行就動(dòng)用了全球的網(wǎng)絡(luò )，開(kāi)始在市場(chǎng)上尋找交易對手，很快這份合約就成交了，對手是一家瑞士本土的商業(yè)銀行，他們?yōu)榱颂灼诒Ｖ档男枰?，在市?chǎng)上尋找相應的合約對旗下的瑞士法郎資產(chǎn)進(jìn)行保值。

當合約和離岸公司的合約一同傳到遠在歐洲的鐘石手中的時(shí)候，已經(jīng)是兩天以后了，在對合約略微進(jìn)行修改后，鐘石就以天際線(xiàn)控股公司的名義簽下了這份合約。

原先合約的具體內容是：鐘石一方在付出三千萬(wàn)美元的期權費后，享有在1992年11月20ri以0.7900瑞士法郎兌換1美元的匯率價(jià)格賣(mài)出三十七億五千萬(wàn)瑞士法郎的選擇權。匯豐銀行將為整個(gè)交易提供擔保，傭金以及擔保費用為盈利部分的20%。

鐘石修改后的是傭金擔保費用這一方面，他粗"/>略地算了一下，盈利中抽取20%實(shí)在是太高了，最后和私人銀行商定，以五千萬(wàn)美元的代價(jià)進(jìn)行擔保，從而撤下了盈利的兩成部分這個(gè)內容。

最后鐘石大筆一揮，簽署了這份做空瑞士法郎的場(chǎng)外期權對賭合約，因為他的資金是在匯豐銀行，在將三千萬(wàn)美元轉入到相應的賬戶(hù)后，協(xié)議就自動(dòng)生效。

除了在瑞士法郎上做空，鐘石很快在瑞典克朗上做了相同的合約，和上一份合約差不多的代價(jià)，這樣一來(lái)，鐘石在英鎊上所賺取的三億多美元很快就用去了一半。

在完成了這些協(xié)議后，鐘石和安德魯又開(kāi)始下一輪的投資。

這一次他們將所有的資金投入到英國的國債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，g"/>據鐘石的分析，英國國內的經(jīng)濟政策將面臨重大的調整，英國zhèngfu不需要維持那么高的利率水平來(lái)讓英鎊和歐洲貨幣體系掛鉤，因此利率的調整將勢在必行，債市和股市將因此受益。

忙完了這一切后，鐘石和安德魯終于回到了香港。

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