面又是一連串的論證測算，估計這個(gè)傅世澤是麥肯錫里負責這個(gè)案子的項目經(jīng)理，現在華光要動(dòng)手了，順便把他也挖了過(guò)來(lái)，同時(shí)為今后的一連串收購計劃做人員儲備。

傅世澤講了將近一小時(shí)，前面是華光收購利亞后的前景規劃：占領(lǐng)國產(chǎn)手機市場(chǎng)的50%份額，一舉躍居國產(chǎn)手機銷(xiāo)售排名第一位。

后面是他震撼性的收購計劃：零現金成本收購利亞電子75%的股權。

傅世澤的計劃如下：“……振榮實(shí)業(yè)擁有利亞電子50%的股權，另外50%在流通中，目前的股價(jià)在4.3-4.8元上下震蕩。在過(guò)去6個(gè)月中，我們公司已經(jīng)通過(guò)非我們控股的三家公司各收購了4.9%的利亞股權，平均收購價(jià)為4.2元每股。利亞股價(jià)應我們的收購而輕微上揚……”

中國證監會(huì )規定收購5%的上市公司股權就要公告，所以華光暗地里通過(guò)三家跟自己非密切相關(guān)的小公司悄悄收購了將近15%的利亞股份。鳳霖為這些外流的無(wú)保障資金在過(guò)去6個(gè)月中憂(yōu)心忡忡，夜不能寐。

“……我們計劃從下周起，向市場(chǎng)陸續拋出這15%股份，打壓股價(jià)，目標是將股價(jià)在要約收購前30天，打壓至2元左右……”

“與此同時(shí)我們將向振榮實(shí)業(yè)協(xié)議購買(mǎi)非流通的那50%股權，目前他們的報價(jià)是10億，我們的報價(jià)是6億，我們的目標是8億以下成交，能否達到預定目標是決定我們此次零現金成本收購計劃成敗的關(guān)鍵因素之一?！卑粗袊鲜泄臼召彽牧晳T，這6-8億將全部用現金支付，并且要事先存入20%的保證金。這筆錢(qián)鳳霖已經(jīng)準備就緒?？梢噪S時(shí)啟用。

“一旦兩家公司達成協(xié)議，按照上市規則，新股東持股超過(guò)30%，觸發(fā)要約收購，我們公司必須發(fā)要約，用證監會(huì )批準的要約收購價(jià)，收購所有舊股東愿意出售的股票。目前中國市場(chǎng)上，要約收購都經(jīng)過(guò)精心設計，選擇有利的大盤(pán)時(shí)機，所以證監會(huì )批準要約的收購價(jià)都定在要約期間股票市價(jià)之下，所以根本無(wú)股東應約。中國的要約收購者，對二級市場(chǎng)的流通股收購為零，使得要約收購流于形式。但是這一次，我們公司的目標是：在要約收購時(shí)間段內，收購超過(guò)46%的市場(chǎng)流通股，在要約截止日，公司對利亞電子控股將超過(guò)96%?！?/br>
中國的規定，要約收購價(jià)可以是在提示性公告日前30個(gè)交易日內，被收購公司掛牌交易的該種股票的每日加權平均價(jià)格的算術(shù)平均值的90%。目前中國證監會(huì )批準的全面要約基本上都在用這個(gè)公式定價(jià)。

傅世澤的計劃是將要約價(jià)定在2.2元以下，然后在30天的要約收購期內，將股價(jià)控制在4-6元間，但是在要約期結束前將股價(jià)提升到10元以上。

中國股市的游戲規律是要約期一過(guò)，股價(jià)就會(huì )全面下挫，所以傅世澤估計要約期間股票轉手率會(huì )在46%以上。傅世澤計劃以5元一股的平均價(jià)收購剩下的50%流通股，能否實(shí)現，這是這次收購計劃成功的第二個(gè)關(guān)鍵因素。收購流通股的資金預算是12億，傅世澤要求財務(wù)部提供15億以上的現金支持。

要約的30天結束后，利亞電子會(huì )定牌一天清算，然后復牌，按證監會(huì )規定，4億以上的上市公司必須保持15%以上流通股，所以華光必須減持。

傅世澤的計劃是收購完畢立即大肆炒賣(mài)華光對利亞的戰略規劃，包括為利亞充入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，全面改組管理層，市場(chǎng)規劃，市場(chǎng)目標……總之，出售新概念。

傅世澤計劃復牌后一面公告減持，一面繼續收購利亞股票，在高控股情況下將股價(jià)迅速拉升，最后以16元一股的平均價(jià)格拋出25%的股票，從而收回全部購買(mǎi)資金，實(shí)現零現金成本擁有利亞75%股份的目標。

傅世澤說(shuō)完了，雖然這個(gè)野心勃勃的計劃在座的人早就知道，但是這么完整的一遍聽(tīng)下來(lái)，還是覺(jué)得汗津津的。

傅世澤總結道：“這個(gè)計劃的難點(diǎn)在于是否能夠按計劃控制住我們公司的購入成本，包括振榮實(shí)業(yè)的協(xié)議購入價(jià)，和、二級市場(chǎng)上的流通股收購價(jià)，另外需要財務(wù)部的大力支持，為收購計劃提供充足的資金儲備，用來(lái)應付二級市場(chǎng)上的惡意搶購?！?/br>
陳長(cháng)風(fēng)點(diǎn)點(diǎn)頭：“資金方面沒(méi)問(wèn)題，等會(huì )鳳經(jīng)理將會(huì )給大家展示這次收購的籌資計劃，另外還有她對利亞的財務(wù)情況的推測?！?/br>
傅世澤點(diǎn)點(diǎn)頭，問(wèn)：“大家還有什么問(wèn)題嗎？”

管多元化業(yè)務(wù)的總監和管電子產(chǎn)品研發(fā)的總監問(wèn)了幾個(gè)問(wèn)題，大家又討論了一會(huì )，然后陳長(cháng)風(fēng)叫鳳霖上臺發(fā)言。

鳳霖一站起來(lái)，腳脖子就扭了一下，旁邊一個(gè)副總不由一笑，鳳霖一氣之下，“吧唧”把兩只鞋踢到一邊去了，赤腳上陣，旗袍前后兩片跟門(mén)簾似的飄揚。

鳳霖先展示了一下財務(wù)部的籌資計劃，為了這次收購，陳長(cháng)風(fēng)要求鳳霖要能在2個(gè)月的時(shí)間段內迅速集散25億，鳳霖嘔心瀝血的準備了一套成本最低的集資散資方案，每個(gè)細節都細細推敲了無(wú)數遍，如果其中一條集資渠道不暢的話(huà)，還有備用渠道，方案的最高可集資極限是30億，基本上做到了無(wú)懈可擊。大家一致點(diǎn)頭表示滿(mǎn)意。

然后鳳霖開(kāi)始解讀利亞電子的財務(wù)情況：“……剛才傅總監提到跟振榮價(jià)格談判的問(wèn)題。我來(lái)說(shuō)一下我的財務(wù)分析結果：我從他們的公部的報表和今年上半年6個(gè)月內兩次增發(fā)新股的籌資情況大膽推斷，從去年以來(lái)，利亞的財務(wù)狀況出現了巨大的問(wèn)題，形勢岌岌可危?！?/br>
鳳霖打開(kāi)兩幅利亞的股市公告，都是增發(fā)新股，內容大同小異，都是無(wú)具體項目計劃的從股市集資。

鳳霖說(shuō)：“兩次增發(fā)新股，第一次共籌資6千萬(wàn)人民幣，第二次共籌資9千萬(wàn)人民幣，利亞聲稱(chēng)對兩次集資的資金沒(méi)有什么具體安排，籌得資金正在尋找出路。這種無(wú)目的的集資一億五千萬(wàn)，迅速降低自身控股比例，并且攤薄股本權益的行為，會(huì )令人懷疑公司企圖從股市中圈錢(qián)，將對公司的未來(lái)發(fā)展造成災難性影響。那么利亞如此冒天下之大不韙的目的何在？”

鳳霖切換到報表重要數據：“從利亞的公開(kāi)報表看，利亞的財務(wù)狀況在去年到今年的一年半中，嚴重惡化：一，現金不斷下降，今年6月利亞持有現金僅兩千多萬(wàn)，比去年同期下降整整一億，已經(jīng)完全不能應付公司的日常周轉。二，應收賬款猛增，應收賬款的增